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關(guān)鍵詞：心血管
自從被Teladoc收購以來，Livongo獲得了高速增長，從一年前的55.3萬增長到2021年三季度末的72.5萬，增速為31%。雖然增速與之前超100%相比并不起眼，但由于之前基數(shù)一直較低，在獲客的絕對數(shù)量上還是保證了高增長，這主要得益于來自Teladoc高達5250萬用戶的轉(zhuǎn)化，這也是兩者之間合并的主要因素。
但是，如果結(jié)合Teladoc二季度的財報來看，Livongo在2021年二季度的會員數(shù)量已經(jīng)為71.5萬，與去年同期的41萬相比，增速高達74.4%。而2021年整個三季度只凈增長了1萬人。Livongo的高增長事實上在合并后9個月內(nèi)已經(jīng)到達峰頂。根據(jù)Teladoc管理層對未來的預(yù)測，慢病管理未來的增速被大幅調(diào)低為25%-35%。
2021年三季度，Teladoc會員數(shù)量仍處于停滯，僅從二季度的5200萬人增加到5250萬人。但是，營收增速仍然達到了108%，這主要得益于Livongo的推動。其中問診費用的增速回落到13%，而會員費的增速仍保持高達133%的增長。
如果將Livongo疊加上其他被收購公司的營收已經(jīng)超過Teladoc收入的1/3，Teladoc日益依賴健康管理公司來獲得增長。根據(jù)CB Insights的數(shù)據(jù)，2021年二季度的數(shù)字醫(yī)療投資正在從傳統(tǒng)的在線問診領(lǐng)域退出，進入健康管理領(lǐng)域，約有40%的資金投入數(shù)字療法、健康輔導(dǎo)和護理管理等。不過，真正能帶動市場規(guī)模的還是集中在能獲得企業(yè)買單的數(shù)字療法模式。這也是為什么Livongo能獲得快速增長的原因。
從市場的發(fā)展趨勢來看，集中在慢病管理的數(shù)字療法尤其是糖尿病管理領(lǐng)域雖然具有較大的人群基礎(chǔ)，比如美國就有超過3000萬糖尿病人。
但慢病人群對健康管理的參與率不高。以Livongo為例，雖然企業(yè)全額支付，但Livongo招募糖尿病人的實際參與率長期維持在35%左右，也就是在免費的情況下，只有1/3的慢病人群有意愿參與慢病管理。但是，這一數(shù)值（參與Livongo糖尿病管理項目的會員數(shù)量）只是統(tǒng)計了加入糖尿病管理項目的人數(shù)，而加入之后，這些人是否持續(xù)使用，是沒有辦法從這一數(shù)值中看出來的。Livongo的財報中也明確表示，這一數(shù)值（參與Livongo糖尿病管理項目的會員數(shù)量）包括三類人群：
1）加入后已經(jīng)停止使用Livongo糖尿病管理的雇員和其家屬
2）已經(jīng)離職的雇員
3）加入后，有連續(xù)4到6個月沒有使用Livongo糖尿病管理的雇員
所以，Livongo要擴大會員數(shù)量就必須持續(xù)增加潛在客群，將自身出售給擁有最大客群的Teladoc就是為了擴大會員數(shù)量，事實也證明了這種策略是正確的。
但是，市場并沒有想到如此大體量的用戶無法為Livongo帶來持續(xù)的增長。Livongo在與Teladoc合并前，兩者之間的客戶重合率不超過25%。因此，兩者合并之后，Teladoc為Livongo打開了巨大的可拓展客群。但是，即使獲得了近5000萬的潛在客戶，Livongo的高速增長卻在9個月后完全停止了。這也意味著數(shù)字療法的實際客群并不大，市場天花板極為明顯。
為了維持增長，Teladoc推動Livongo進入其他病種。在2018年，Livongo即已經(jīng)將病種拓展到高血壓和行為健康領(lǐng)域，合并入Teladoc之后，開拓新病種的步伐也加快了。根據(jù)2021年三季報，Teladoc目前的客戶中有24%同時加入了兩種或兩種以上的管理項目，而去年同期只有8%。最多的是同時加入糖尿病和高血壓兩個項目。高血壓的管理和糖尿病管理最為緊密，因為糖尿病病人有相當(dāng)高的比例也患有高血壓，兩項管理聯(lián)動有一定的價值。而且高血壓同樣也是針對已經(jīng)患病的病人，首先提供血壓儀，病人需要定期測血壓，記錄數(shù)據(jù)，和糖尿病的管理形式有很大的類似。
由于一個會員同時參加多個慢病管理項目，單個會員貢獻的月度收入也獲得了快速增長，從2020年三季度的118美元/月增加到2021年二季度的247美元/月，再到三季度的257美元/月。
不過，即使在全免費的前提下，大部分慢病人群還是不愿意加入健康管理計劃，在傳統(tǒng)問診增速大幅下滑的前提下，Teladoc明年的增長面臨了很大的挑戰(zhàn)。為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，其于近期推出了Primary360全科計劃，主要為個人保險客戶提供在線問診全科服務(wù)，希望借此轉(zhuǎn)化部分用戶到慢病管理來。但個險用戶畢竟規(guī)模有限，要加入這類計劃勢必需要保險公司的支付，而保險公司則要Teladoc風(fēng)險共擔(dān)，如果沒有管好病人就減少對其的支付，這對Teladoc來說，是很大的挑戰(zhàn)。由于在企業(yè)慷慨的全額支付前提下，慢病管理參與的轉(zhuǎn)化率就不高，要指望個人用戶能提高參與率的可能性其實更低，而個人用戶參與并能出現(xiàn)明顯的效果提升的可能性更低。
因此，從整體市場規(guī)模來看，單病種的數(shù)字療法面臨很大的天花板，這還是在美國企業(yè)全額為員工支付的前提下。如果拋開這個前提來看，單純依靠個人自費用戶來推動數(shù)字療法的可能性更低。這一市場最困難的不是從0到1，因為總能有一些自費的種子用戶，但要從1到10，在缺乏企業(yè)支付的前提下，做出規(guī)模的可能性是不存在的。